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Opções de ações dos empregados, diluição do EPS e recompras de ações. Investiguamos se as decisões de recompra de ações dos executivos das empresas são afetadas por seus incentivos para gerenciar o lucro diluído por ação (EPS). Achamos que os executivos aumentam o nível de recompra de ações de suas empresas em: (1) o efeito dilutivo das opções de compra de ações em circulação (ESOs) sobre o aumento diluído do EPS e (2) os ganhos estão abaixo do nível necessário para atingir a taxa desejada de EPS crescimento. Também descobrimos que as decisões de recompra dos executivos não estão associadas aos exercícios reais do ESO, sugerindo que eles são impulsionados por incentivos para gerenciar o EPS diluído, mas não básico, e fortalecendo nossa interpretação da gestão de ganhos. Classificação JEL Diluição dos ganhos GESTÃO DOS GESTOS Ganhos por ação (EPS) Opções de ações dos empregados Retrasas de ações Aquisições de ações Bens e Wong reconhecem o apoio financeiro da Universidade de Chicago, Graduate School of Business e Skinner da KPMG e do programa Fellows da Faculdade Neubauer na Universidade de Chicago, Graduate School of Business. Agradecemos os comentários úteis de Kirsten Anderson, Bob Bowen, Eugene Fama, Adam Gileski, Clement Har, Gene Imhoff, Richard Leftwich, Thomas Lys, Shiva Rajgopal, Scott Richardson, Terry Shevlin, D. Shores, Ross Watts, Jerry Zimmerman, um Árbitro anônimo e participantes da oficina no Encontro Anual AAA em San Antonio, a Conferência JAE de 2002 e as universidades da Colúmbia Britânica, Chicago, Iowa, Michigan, Minnesota, Rochester e Washington (Seattle). Autor correspondente. University of Michigan Business School, 701 Tappan Street, Ann Arbor, MI 48109-1234, EUA. Tel. 1-734-764-1239 fax: 1-734-936-0282 Copyright copy 2003 Elsevier BV Todos os direitos reservados. Discussão das opções de compra de ações do ldquoemployed, diluição do EPS e recompras de ações. A Bens, Nagar, Skinner e Wong concluem que as decisões de recompra de ações Estão relacionados ao impacto das opções de estoque sobre a capacidade das empresas de cumprir os objetivos históricos de crescimento do EPS. Embora esta seja uma conclusão provocativa, essa interpretação é questionável porque os gerentes são considerados extremamente miopes, os resultados são altamente sensíveis à escolha do alvo de crescimento do EPS, as empresas com uma alta proporção de PE produzem resultados que são completamente inconsistentes com a hipótese de pesquisa, E explicações alternativas que não estão relacionadas ao gerenciamento de ganhos não são consideradas. Classificação JEL Opções de ações Decisões de recompra de ações Os comentários de John Core e Wayne Guay são reconhecidos com gratidão. Tel. 1-215-898-5424 fax: 1-215-573-2054 Copyright copy 2003 Elsevier B. V. Todos os direitos reservados. Os cookies são usados ​​por este site. Para obter mais informações, visite a página de cookies. Copyright 2017 Elsevier B. V. ou seus licenciadores ou contribuidores. ScienceDirect é uma marca registrada da Elsevier B. V.